قام بعض الاقتصاديين في الحي المالي بمراجعة توقعاتهم بشأن تخفيضات أسعار الفائدة بعد انخفاض التضخم أقل من المتوقع
تباطأ معدل التضخم في المملكة المتحدة بشكل أقل بقليل من المتوقع الشهر الماضي، مما دفع الاقتصاديين والمستثمرين في الحي المالي إلى مراجعة توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة هذا العام.
وكشفت الإحصاءات الرسمية أن التضخم انخفض إلى أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2021 في مارس، بسبب تباطؤ الزيادات في أسعار المواد الغذائية. أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) أن معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك بلغ 3.2٪ في مارس، بانخفاض عن 3.4٪ في فبراير.
ويشير هذا إلى تباطؤ في ارتفاع تكاليف المعيشة، لكنه لا يزال أعلى من قراءة 3.1% التي توقعها إجماع الخبراء. تم إصدار البيانات، التي أظهرت أيضًا تضخمًا في الخدمات أعلى من المتوقع، بعد أن أعلن مكتب الإحصاءات الوطنية يوم الثلاثاء أن نمو الأجور أقوى من المتوقع، بعد زيادة بنسبة 6٪ في الأشهر الثلاثة حتى فبراير.
ونتيجة لذلك، قام العديد من الاقتصاديين في الحي المالي بمراجعة توقعاتهم بشأن تخفيضات أسعار الفائدة. وصلت أسعار الفائدة في المملكة المتحدة حاليًا إلى أعلى مستوى لها منذ 15 عامًا عند 5.25%، وذلك في أعقاب رفع بنك إنجلترا لمحاولة قمع التضخم. وكان الخبراء في آي إن جي وبانثيون للاقتصاد الكلي من بين أولئك الذين توقعوا في وقت سابق من هذا الأسبوع أن واضعي أسعار الفائدة في البنك سيبدأون التخفيضات في يونيو، لكنهم يتوقعون الآن أن يحدث ذلك في وقت لاحق من الصيف، على الأرجح في اجتماع لجنة السياسة النقدية في أغسطس.
اقترح جيمس سميث من ING أن أحدث الأرقام “تستبعد خفض سعر الفائدة في مايو، وإذا كنا على حق في أن بيانات أبريل تثبت أنها أكثر ثباتًا مما يتوقع البنك، فإننا نعتقد أن ذلك من شأنه أن يقلل بشكل كبير من فرص الخفض”. في يونيو/حزيران أيضًا”.
أما الأسواق المالية، المعروفة بتقلباتها، فهي أقل تفاؤلا، حيث تشير التوقعات الآن إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة قد لا تبدأ قبل نوفمبر/تشرين الثاني. وأشاد رئيس الوزراء ريشي سوناك بالإحصائيات باعتبارها دليلاً على أنه “بعد عامين صعبين، أصبحت خطتنا الاقتصادية ناجحة”، على الرغم من انخفاض التضخم الذي يُعزى إلى حد كبير إلى رفع أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا والتحولات في ضغوط الأسعار العالمية.
وقد ساهم التباطؤ الملحوظ في تضخم أسعار المواد الغذائية بشكل كبير في هذا الانخفاض، مسجلاً أدنى مستوى له منذ أكثر من عامين. وقال جرانت فيتزنر، كبير الاقتصاديين في مكتب الإحصاءات الوطنية: “تراجع التضخم قليلاً في مارس إلى أدنى معدل سنوي له منذ عامين ونصف”.
وأشار إلى أنه “مرة أخرى، كانت أسعار المواد الغذائية السبب الرئيسي للانخفاض، حيث ارتفعت الأسعار بنسبة أقل مما رأيناه قبل عام”. وأشار السيد فيتزنر أيضًا إلى أنه “على غرار الشهر الماضي، شهدنا تعويضًا جزئيًا عن ارتفاع أسعار الوقود”.
وفي أعقاب قرار بنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها خلال 15 عامًا عند 5.25%، بهدف تقليص الطلب، شهد التضخم انخفاضًا إجماليًا. ومن المتوقع أن تكشف أرقام التضخم لشهر أبريل عن مزيد من الانخفاض، مدعومًا بانخفاض آخر في تكاليف الطاقة، حيث يقترب مؤشر أسعار المستهلك (CPI) من المعدل المستهدف للبنك المركزي وهو 2٪.
وقد أثار هذا الاتجاه التخمينات بأن البنك المركزي قد يخفض أسعار الفائدة قريبا، على الرغم من أن المحافظ أندرو بيلي وزملائه أعضاء لجنة السياسة النقدية أشاروا إلى أنه قد يكون من السابق لأوانه اتخاذ مثل هذه الخطوة.
وعلق إيان ستيوارت، كبير الاقتصاديين في ديلويت، قائلا: “التضخم في تراجع لكن بنك إنجلترا لا يستطيع التأكد بعد من التغلب عليه. ومن المرجح أن ينخفض معدل التضخم الرئيسي إلى أقل من 2% في الأشهر المقبلة، ولكن يجب أن نكون واثقين من أنه سيبقى عند هذا المستوى”. ومع نمو الأرباح بما يقارب 6% وانتعاش الاقتصاد، فإن البنك لن يكون في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة.
وكشفت أحدث الإحصائيات يوم الثلاثاء أن نمو الأجور العادية، باستثناء المكافآت، بلغ 6٪ في فترة الثلاثة أشهر المنتهية في فبراير. ويمثل هذا الرقم انخفاضا طفيفا ولكنه لا يزال يتجاوز توقعات الاقتصاديين.
وفي اليوم التالي، قال سوناك: “تظهر أرقام اليوم أنه بعد عامين صعبين، فإن خطتنا الاقتصادية تعمل وأن التضخم مستمر في الانخفاض. وقد شهدنا أيضًا انخفاض فواتير الطاقة، وانخفاض أسعار الفائدة على الرهن العقاري، وفي هذا الأسبوع فقط، أظهرت البيانات لقد ارتفعت أجور الناس بمعدل أسرع من التضخم لمدة 12 شهرا على التوالي، ورسالتي البسيطة هي: إذا التزمنا بالخطة، فيمكننا أن نضمن حصول الجميع على مستقبل أكثر إشراقا.
ردد المستشار جيريمي هانت هذا الشعور، قائلاً: “الخطة ناجحة: التضخم ينخفض بشكل أسرع من المتوقع، منخفضًا من أكثر من 11٪ إلى 3.2٪، وهو أدنى مستوى منذ ما يقرب من عامين ونصف، مما يساعد أموال الناس على المضي قدمًا”. “.
ومع ذلك، عرضت راشيل ريفز، مستشارة الظل في حزب العمال، وجهة نظر مختلفة تمامًا: “سيضرب الوزراء المحافظون موجات الأثير اليوم ليخبروا الشعب البريطاني أنهم لم يتمتعوا بمثل هذا الوضع الجيد من قبل”.
وسلطت الضوء على الضغوط المالية المستمرة، مشيرة إلى أن “الأسعار لا تزال مرتفعة في المحلات التجارية، وفواتير الرهن العقاري الشهرية آخذة في الارتفاع، والتضخم لا يزال أعلى من هدف بنك إنجلترا”.